大和发表研究报告指，克而瑞(CRIC)公布了百强房企2026年5月及前五个月的合约销售数据预测。数据显示内房5月合约销售维持稳健势头，百强房企合约销售面积及合约销售额按年分别下降10%及2%，较4月份15%及12%的降幅进一步收窄。按月比较，5月合约销售面积及合约销售额分别增长9%及15%，相较去年同期的3%及3%增幅，反映改善不仅受季节性因素带动，亦显示底层需求正在真实复苏。此外，5月平均售价按年显着上升9%，按月上涨6%至每平方米22,842元人民币，反映一线城市和高端项目的贡献增加，拉动销售组合改善。虽然前五个月累计合约销售额及销售面积按年仍下跌17%及21%，但该行预计第二季度的下滑速度将进一步放缓。
该行指出，龙头房企与落后房企之间的走势在5月份进一步扩大。受惠於强劲的一线城市销售表现，领先国营房企5月普遍录得双位数的合约销售按年增长，其中华润置地(01109.HK) -0.120 (-0.329%) 沽空 $2.26亿; 比率 45.506% 按年增长28%，中国海外发展(00688.HK) +0.200 (+1.247%) 沽空 $1.14亿; 比率 40.612% 按年增长14%，招商蛇口(001979.SZ) -0.160 (-1.758%) 则增长20%。根据中指院(CREIS)数据，这些国企在一线城市的销售额按年增长9%至134%，其中深圳的按年增幅更达180%至1,523%。该行相信深圳在4月底放宽限购政策是关键的催化剂。相反，民营房企表现持续逊色，即使是业务集中於杭州的滨江集团(002244.SZ) -0.470 (-4.459%) 及绿城中国(03900.HK) -0.220 (-2.420%) 沽空 $3.57百万; 比率 12.896% 亦录得销售下滑。其他幸存的民营房企如龙湖集团(000960.HK)及新城发展(01030.HK) -0.040 (-2.186%) 沽空 $1.90百万; 比率 11.481% 5月销售更急挫48%，主因新项目有限且在一线市场的部署不足。
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大和表示，随着内房板块股价自5月高峰期回调超过10%，该行对行业态度转趋积极，因5月销售数据支持了一线城市筑底回升的预测。该行重申看好在一线城市有实质业务部署的领先国企，并对随着销售势头消退而面临评级下调风险的民营房企保持审慎。该行的板块首选仍为华润置地及中国海外发展，两者均维持「买入」评级。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-02 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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